Με το χρηματιστήριο να έχει σημειώσει ράλι 12% από τις εκλογές της 21ης Μαΐου και να υπερτερεί του Stoxx600 κατά ένα συντριπτικό ποσοστό 15%, είναι προφανές ότι το εκλογικό αποτέλεσμα έχει -τουλάχιστον εν μέρει- αποτιμηθεί, όπως επισημαίνει η Eurobank Equities.
Τούτου λεχθέντος, η χρηματιστηριακή σημειώνει ότι η ενίσχυση των θεμελιωδών μεγεθών και οι έντονα θετικές αναθεωρήσεις των κερδών έχουν διατηρήσει τις αποτιμήσεις συγκρατημένες παρά την άνοδο των τιμών των μετοχών. Ενδεικτικά, το σύμπαν των μη χρηματοπιστωτικών εταιρειών μας εξακολουθεί να διαπραγματεύεται σε <6x 1yr fwd EV/EBITDA, με έκπτωση >25% έναντι των ομοειδών εταιρειών της ΕΕ. Όσον αφορά τις τράπεζες, η ομάδα με τις χαμηλότερες τιμές, δηλαδή η Alpha και η Πειραιώς, παραμένει σε ελκυστικά επίπεδα αποτίμησης, με πολλά περιθώρια να μειωθεί η διαφορά έναντι των ξένων ομοειδών, καθώς αυξάνεται η πεποίθηση για την ικανότητα των ελληνικών τραπεζών να δημιουργήσουν βιώσιμο διψήφιο RoTE.
Με την Ελλάδα να προσφέρει μια φθηνή πηγή κυκλικότητας, συναρπαστικές αρχικές αποτιμήσεις, χαμηλή τοποθέτηση, υγιείς μακροοικονομικές προοπτικές, σταθερό προφίλ ανάπτυξης κερδών για τις εισηγμένες οντότητες και τεχνικούς καταλύτες (αναβάθμιση κρατικής αξιολόγησης), πιστεύουμε ότι η επενδυτική υπόθεση για τις ελληνικές μετοχές δεν ήταν πιο ξεκάθαρη τα τελευταία 17 χρόνια.
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΚΔΟΣΗ ΤΗΣ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑΣ POLITICAL
