Σημαντικό περιθώριο ανόδου για την ελληνική αγορά αναμένει η Eurobank Equities στην ανάλυσή της για τη στρατηγική του 2024.
Όπως σημειώνει η χρηματιστηριακή, «η αποτίμησή της από κάτω προς τα πάνω υποδεικνύει 21% άνοδο για το ΧΑΑ (1.622 12m στόχος), που οφείλεται σε ένα μείγμα επαναξιολόγησης και αύξησης κερδών (EBITDA +9% για το σύμπαν μας χωρίς τα διυλιστήρια). Με τις ελληνικές μετοχές όχι μόνο να κλείνουν τη διαφορά ROE σε σχέση με τις αντίστοιχες μετοχές της ΕΕ, αλλά και να προσφέρουν πλέον premium αποδόσεις, πιστεύουμε ότι η επαναξιολόγηση είναι δικαιολογημένη και θα ενισχύσει την επίδραση των πρόσθετων ροών. Ο στόχος μας για το ASE αντιστοιχεί σε ERP 6,2%, που εξακολουθεί να είναι υψηλότερος από το τρέχον ERP που ενσωματώνεται στις μετοχές της ΕΕ (c5,5%).
Από την άποψη της κατανομής, υποστηρίζουμε μια κλίση προς τις τράπεζες, όπου θεωρούμε ότι υπάρχει η καλύτερη διασπορά κινδύνου-απόδοσης, με την Πειραιώς να αποτελεί την κορυφαία επιλογή μας (σταθερή παράδοση, κεφαλαιακή ενίσχυση, φθηνή αποτίμηση). Υποστηρίζουμε επίσης την υπερτονισμένη θέση στη ΔΕΗ (καλή λειτουργική εκτέλεση, εξαγορές και συγχωνεύσεις που αυξάνουν την αξία), την Jumbo (ισχυρή δυναμική, συναρπαστική απόδοση κινδύνου), τη Μυτιληναίος (επανακαθορισμένα επίπεδα κερδών, αυξανόμενη έκθεση στις ΑΠΕ) και την Τιτάν (φθηνή έκθεση στις δαπάνες για υποδομές στις ΗΠΑ, κυκλική ανάκαμψη της κατασκευαστικής δραστηριότητας στην Ελλάδα).
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΚΔΟΣΗ ΤΗΣ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑΣ POLITICAL
