Σε νέο πενταετές χαμηλό διαμορφώθηκε σήμερα το περιθώριο (spread) των ελληνικών 10ετών ομολόγων έναντι των γερμανικών, με τους επενδυτές να προεξοφλούν μικρότερη ένταση στον εμπορικό πόλεμο ΗΠΑ – Ε.Ε. έπειτα από την απόφαση του Ντόναλντ Τραμπ να παρατείνει έως τις 9 Ιουλίου την αναστολή των νέων ανταποδοτικών δασμών.
Το spread στο 0,42% – Οι αγορές ανακουφίζονται
Σύμφωνα με τα στοιχεία από το ΗΔΑΤ (Ηλεκτρονικό Σύστημα Συναλλαγών της ΤτΕ), η απόδοση του ελληνικού 10ετούς διαμορφώθηκε στο 3,35%, ενώ του γερμανικού τίτλου ανήλθε στο 2,93%, με αποτέλεσμα το spread να υποχωρήσει στο 0,42% — το χαμηλότερο επίπεδο από το 2019.
Η εξέλιξη αυτή συνδέεται με τη βελτίωση του επενδυτικού κλίματος στα ομόλογα της περιφέρειας, καθώς η αναβολή των δασμών έστειλε σήμα προσωρινής αποκλιμάκωσης της γεωοικονομικής έντασης.
Προσωρινή ανάπαυλα στον εμπορικό πόλεμο
Υπενθυμίζεται ότι ο Αμερικανός πρόεδρος είχε απειλήσει με δασμούς 50% στις ευρωπαϊκές εισαγωγές, αλλά μετά από παρέμβαση της Ούρσουλα φον ντερ Λάιεν και αίτημα για περισσότερο χρόνο, αποφάσισε να παγώσει την κλιμάκωση μέχρι τις 9 Ιουλίου, δίνοντας χώρο για διαπραγματεύσεις με τις Βρυξέλλες.
Ήδη η Ε.Ε. έχει υποστεί δασμούς 25% στον χάλυβα, το αλουμίνιο και τα αυτοκίνητα, καθώς και 10% σε σχεδόν όλα τα υπόλοιπα αγαθά, με προγραμματισμένη αύξηση στο 20%. Η νέα παράταση θεωρείται ανάσα για τη μεταποίηση και τις αγορές.
Αναθέρμανση στο ευρώ και αγορές ομολόγων
Η ανακοίνωση της Ουάσινγκτον πυροδότησε ράλι στις ευρωπαϊκές αγορές και ενίσχυσε το ευρώ, το οποίο έφθασε στο 1,1419 έναντι του δολαρίου, το υψηλότερο από τα τέλη Απριλίου.
Στην ΗΔΑΤ, η ημερήσια δραστηριότητα ανήλθε στα 60 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων 40 εκατ. ήταν εντολές αγοράς, αντανακλώντας τη θετική αντίδραση των επενδυτών στις τελευταίες εξελίξεις.
Μήνυμα εμπιστοσύνης για την ελληνική οικονομία
Η διατήρηση του ελληνικού spread σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα αποτελεί μήνυμα εμπιστοσύνης των αγορών στη σταθερότητα της ελληνικής οικονομίας, ενισχυόμενο από τις δημοσιονομικές επιδόσεις και τη φιλική στάση της ΕΚΤ προς τα ελληνικά ομόλογα.
Η εξέλιξη αυτή, εφόσον παγιωθεί, διευκολύνει την έκδοση νέων τίτλων, μειώνει το κόστος εξυπηρέτησης χρέους και λειτουργεί ενισχυτικά για την αξιολόγηση της χώρας από τους διεθνείς οίκους.
