Στο 18% ανέρχεται η πτώση του ευρώ έναντι του δολαρίου τους τελευταίους 21 μήνες. Η συνεχιζόμενη αποδυνάμωση του ευρωπαϊκού νομίσματος είχε ως αποτέλεσμα την απόλυτη ισοτιμία με το δολάριο.
Της: ΑΜΑΛΙΑΣ ΚΑΤΖΟΥ
Η εξέλιξη αυτή είναι απότοκος των προσδοκιών για την οικονομική ανάπτυξη στη ζώνη του ευρώ και της κρίσης ενεργειακού εφοδιασμού στην ΕΕ. Οι επενδυτές θεωρούν πως η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν έχει τη βούληση να αντιμετωπίσει τον πληθωρισμό, φοβούμενη τις επιπτώσεις που θα έχει μια αύξηση των επιτοκίων της σε χώρες με μεγάλο δημόσιο χρέος. Κατά τους ίδιους, το μόνο βέβαιο είναι η προοπτική μιας πιο έντονης οικονομικής επιβράδυνσης στην ΕΕ σε σχέση με τον υπόλοιπο κόσμο.
Και όσο οι φόβοι για ύφεση στη ζώνη του ευρώ παραμένουν, τόσο θα δέχεται πιέσεις το ευρώ. Η ενεργειακή κρίση ως αποτέλεσμα του πολέμου στην Ουκρανία και η επιδείνωση των προοπτικών για την οικονομία της Ευρωζώνης, καθώς και η αύξηση των βασικών επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και άλλες κεντρικές τράπεζες τους πρώτους μήνες του 2022, οδήγησαν σε υποτίμηση της ονομαστικής σταθμισμένης συναλλαγματικής ισοτιμίας του ευρώ (έναντι 42 εμπορικών εταίρων) περίπου κατά 4%, έναντι του Δεκεμβρίου του 2021 σε μέσα μηνιαία επίπεδα. Την ίδια περίοδο το ευρώ υποτιμήθηκε έναντι του δολαρίου ΗΠΑ περίπου κατά 10%, ενώ σήμερα είναι σε χαμηλό διετίας.
Σε περίπτωση που η υποχώρηση της αξίας του ευρώ συνεχιστεί, θα ενισχυθεί ακόμα περισσότερο ο ήδη υψηλός πληθωρισμός, ασκώντας πιέσεις στην ΕΚΤ για αυξήσεις επιτοκίων, πράγμα που θα όξυνε τα προβλήματα στην οικονομία της Ευρωζώνης, την ώρα που διεθνείς οίκοι και αναλυτές κρούουν τον κώδωνα του κινδύνου για διολίσθηση σε ύφεση.
Σε δύσκολη θέση η ΕΚΤ
Μετά και τις τελευταίες εξελίξεις, οι traders στοιχηματίζουν ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα προχωρήσει πιο αργά στην αύξηση των επιτοκίων, καθώς η οικονομία κινδυνεύει να οδηγηθεί σε ύφεση.
Η διολίσθηση της Ευρώπης στην ύφεση επιταχύνεται, όπως έδειξαν και τα τελευταία στοιχεία για τους σύνθετους ΡΜΙ στην Ιταλία και την Ισπανία, οι οποίοι υποχώρησαν και οι δύο τον Ιούνιο, με αποτέλεσμα την επιβράδυνση στον τομέα των υπηρεσιών.
Σε αυτό το πλαίσιο, η Goldman συνεχίζει να προβλέπει υποτονική ανάπτυξη το δεύτερο εξάμηνο του έτους, αλλά και σημαντικούς κινδύνους εάν οι ροές φυσικού αερίου από τη Ρωσία δεν αυξηθούν μετά το τέλος της περιόδου συντήρησης του αγωγού στα μέσα Ιουλίου.
Κέρδη και ζημίες
Η συνεχιζόμενη υποχώρηση του ευρώ έναντι του δολαρίου προκαλεί κέρδη αλλά και ζημίες.
Η χαμηλή πτήση του ευρώ ευνοεί τις ελληνικές εξαγωγές προς τις χώρες που χρησιμοποιούν το δολάριο ή νομίσματα συνδεδεμένα κυρίως με το δολάριο, καθώς καθιστά φθηνότερα τα προϊόντα, πράγμα που οδηγεί σε τόνωση της ζήτησης με θετικές επιπτώσεις στην παραγωγή και την απασχόληση.
Επίσης η διολίσθηση της ισοτιμίας του ευρώ έναντι του δολαρίου καθιστά πιο φθηνές τις διακοπές για τους τουρίστες από τις ΗΠΑ, τη Μέση Ανατολή και την Κίνα σε μια περίοδο που το ρεύμα κυρίως των Αμερικανών τουριστών ενισχύεται με ραγδαίους ρυθμούς.
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι συνολικά η ευρωπαϊκή τουριστική βιομηχανία ενδέχεται να είναι ο μεγάλος κερδισμένος από την υποτίμηση του ευρώ, προβλέποντας ότι φέτος η Ευρώπη θα προσελκύσει μεγάλο αριθμό τουριστών από άλλες ηπείρους και ιδιαίτερα από τις Ηνωμένες Πολιτείες και τη Μέση Ανατολή.
Θετικές είναι οι συνέπειες και στο μέτωπο των επενδύσεων, καθώς ελληνικά περιουσιακά στοιχεία, όπως ακίνητα, επιχειρήσεις, αλλά και άυλοι τίτλοι, όπως μετοχές ή ομόλογα, καθίστανται ελκυστικότερα για επενδυτές που χρησιμοποιούν το δολάριο.
Η άνοδος των εξαγωγών, του τουρισμού και των επενδύσεων θα έχει σημαντικά οφέλη στο ισοζύγιο των εξωτερικών συναλλαγών.
Ωστόσο, η χαμηλή πτήση του ευρώ δημιουργεί ντόμινο παρενεργειών στην οικονομία, με βασικότερη την ένταση των πληθωριστικών πιέσεων.
Η ενέργεια και οι πρώτες ύλες γίνονται ακριβότερες, αφού διαπραγματεύονται διεθνώς σε δολάρια, ενώ παράλληλα προκαλείται νέα ανάφλεξη ακρίβειας στα υγρά καύσιμα που τιμολογούνται σε δολάρια.
Ο συνδυασμός αυτός επιδεινώνει την ενεργειακή κρίση, αυξάνοντας τα πλήγματα στα εισοδήματα των νοικοκυριών σε μια κρίσιμη χρονική περίοδο, όπου δοκιμάζονται από την οικονομική στενότητα.
Την ίδια ώρα, η υποχώρηση του ευρώ φέρνει μαζικό κύμα ανατιμήσεων στα εισαγόμενα προϊόντα από χώρες της ζώνης του δολαρίου όπως τρόφιμα, ποτά και διαρκή καταναλωτικά αγαθά.
Η αποδυνάμωση του ευρώ έναντι του δολαρίου δημιουργεί έντονες ανησυχίες στην ΕΚΤ, καθώς υπονομεύει τον στόχο για τη σταθερότητα των τιμών και την επαναφορά του πληθωρισμού στο 2%.
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΚΔΟΣΗ ΤΗΣ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑΣ POLITICAL
