Τις διαπραγματεύσεις της Mytilineos για την εξαγορά της Imerys Βωξίτες σχολιάζει σε ανάλυσή της η Morgan Stanley σημειώνοντας τα στρατηγικά πλεονεκτήματα από την ολοκλήρωση της συναλλαγής. Η Morgan Stanley έχει δώσει για την Mytilineos τιμή στόχο τα 45 ευρώ.
Ενώ περιμένουμε την επιβεβαίωση της πιθανής εξαγοράς και των σχετικών οικονομικών όρων, σημειώνει η Morgan Stanley, επισημαίνουμε τα βασικά στρατηγικά πλεονεκτήματα που θα μπορούσε μια τέτοια συναλλαγή να προσφέρει:
(1) Αύξηση της ολοκλήρωσης προς τα πίσω: Η Mytilineos θα αυξήσει την ολοκλήρωσή της από ~30% (570 ktpa βωξίτη) στο ~67% (700 ktpa βωξίτη) της παραγωγής και θα αποφορτίσει την πλειονότητα του βωξίτη που τροφοδοτεί το εργοστάσιο αλουμίνας 860 ktpa (2,2 t βωξίτη ανά 1 t αλουμίνας).
(2) Υποστηρίζεται από τον νόμο περί κρίσιμων πρώτων υλών: ο νόμος περί κρίσιμων πρώτων υλών υπογραμμίζει τη στρατηγική αξία του βωξίτη εντός των ευρωπαϊκών συνόρων, καθώς ζητεί μεγαλύτερη αυτάρκεια σε βωξίτη, αλουμίνα και αλουμίνιο.
(3) Ενίσχυση της αλουμίνας με προοπτικές επέκτασης: η επέκταση της παραγωγικής ικανότητας αλουμίνας ήταν μία από τις αναπτυξιακές προοπτικές της Mytilineos τα τελευταία χρόνια. Η αυξημένη αυτάρκεια της Mytilineos σε βωξίτη θα επέτρεπε μια πιθανή επέκταση προς ~1.250 ktpa μέσω μιας αποδοτικής επένδυσης αποσυμφόρησης με κεφάλαια. Αυτό θα έρθει σε μια στιγμή που άλλες επιχειρήσεις αλουμίνας και αλουμινίου σε όλη την Ευρώπη παραμένουν υπό σημαντική πίεση λόγω της αδύναμης κερδοφορίας.
(4) Ενίσχυση των δυνατοτήτων εξόρυξης γαλλίου: η εταιρεία στα αποτελέσματα του 1ου εξαμήνου 23 επισήμανε μια πιθανή επένδυση για την εξόρυξη γαλλίου και την κάλυψη των ευρωπαϊκών αναγκών της μετά την κίνηση της Κίνας να περιορίσει τις εξαγωγές. Το γάλλιο είναι ένα υποπροϊόν της επεξεργασίας βωξίτη για την παραγωγή αλουμίνας. Ένα διευρυμένο αποτύπωμα βωξίτη θα αυξήσει την κλίμακα και την ανταγωνιστικότητα για τα υποπροϊόντα σε γάλλιο και άλλα ορυκτά, όπως το σκανδίλιο.
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΚΔΟΣΗ ΤΗΣ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑΣ POLITICAL
