Η Ρωσία έχει ξοδέψει τα τελευταία επτά χρόνια χτίζοντας τρομερή οικονομική άμυνα, ωστόσο, μακροπρόθεσμα, η οικονομία της είναι απίθανο να αντέξει την επίθεση των συντονισμένων κυρώσεων από τη Δύση.
Η Ευρώπη και οι Ηνωμένες Πολιτείες πέφτουν βροχή αντιποίνων αφότου ο Πρόεδρος Βλαντιμίρ Πούτιν έστειλε τανκς στην Ουκρανία, προσθέτοντας τις κυρώσεις που είχε ήδη υποσχεθεί ως απάντηση στην απόφασή του να αναγνωρίσει την ανεξαρτησία δύο αποσχισμένων ουκρανικών επαρχιών.
“Η άποψη ότι η Ρωσία θα παραμείνει ανεπηρέαστη είναι εσφαλμένη. Οι αρνητικές επιπτώσεις μπορεί να μην γίνουν αισθητές εκ των προτέρων, αλλά οι κυρώσεις θα μειώσουν τις δυνατότητες της Ρωσίας μακροπρόθεσμα”, δήλωσε ο Christopher Granville, διευθύνων σύμβουλος στην εταιρεία συμβούλων TS Lombard και βετεράνος παρατηρητής της Ρωσίας.
Τα βήματα της Δύσης περιλαμβάνουν κυρώσεις και δέσμευση περιουσιακών στοιχείων σε περισσότερες ρωσικές τράπεζες και επιχειρηματίες, διακοπή της συγκέντρωσης κεφαλαίων στο εξωτερικό, πάγωμα ενός έργου αγωγού φυσικού αερίου 11 δισεκατομμυρίων δολαρίων προς τη Γερμανία και περιορισμό της πρόσβασης σε είδη υψηλής τεχνολογίας, όπως ημιαγωγοί.
Η Ρωσία απέρριψε τις κυρώσεις ως αντίθετες προς τα συμφέροντα εκείνων που τις επέβαλαν. Και δεν θα πλήξουν αμέσως μια οικονομία με 643 δισεκατομμύρια δολάρια σε συναλλαγματικά αποθέματα και αυξανόμενα έσοδα από πετρέλαιο και φυσικό αέριο.
Αυτές οι μετρήσεις έχουν χαρίσει στη Ρωσία το όνομα της οικονομίας «φρούριο», μαζί με ένα πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών 5% του ετήσιου ΑΕΠ και 20% αναλογία χρέους προς ΑΕΠ, μεταξύ των χαμηλότερων στον κόσμο. Μόλις το ήμισυ των ρωσικών υποχρεώσεων είναι σε δολάρια, από 80% πριν από δύο δεκαετίες.
Αυτά τα στατιστικά προκύπτουν από χρόνια εξοικονόμησης πόρων μετά την επιβολή κυρώσεων μετά την προσάρτηση της Κριμαίας από τον Πούτιν το 2014.
Σύμφωνα με την Granville, οι αυξανόμενες τιμές του πετρελαίου θα προσφέρουν στη Ρωσία επιπλέον απροσδόκητα κέρδη 1,5 τρισεκατομμυρίων ρούβλι (17,2 δισεκατομμύρια δολάρια) φέτος από φόρους στα κέρδη των ενεργειακών εταιρειών.
Αλλά αυτό το είδος αυταρχικότητας έχει ένα τίμημα — βαθύτερη απομόνωση από την παγκόσμια οικονομία, τις αγορές και τις επενδύσεις, σημείωσε.
«Η Ρωσία θα αντιμετωπίζεται ουσιαστικά ως ένα εχθρικό κράτος αποκομμένο από παγκόσμιες ροές, επενδύσεις και άλλες κανονικές οικονομικές αλληλεπιδράσεις που χτίζουν το βιοτικό επίπεδο, τα εισοδήματα, την παραγωγικότητα και την κερδοφορία της εταιρείας».
Σημάδια οικονομικής ευπάθειας είναι ήδη παρόντα. Τα εισοδήματα των ρωσικών νοικοκυριών εξακολουθούν να είναι κάτω από τα επίπεδα του 2014 και το 2019, πριν χτυπήσει η πανδημία του COVID-19, η ετήσια οικονομική παραγωγή αποτιμήθηκε σε 1,66 τρισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με την Παγκόσμια Τράπεζα, πολύ κάτω από τα 2,2 τρισεκατομμύρια δολάρια το 2013.
Ο Σεργκέι Γκουρίεφ, καθηγητής οικονομικών στο Γαλλικό Sciences Po και πρώην επικεφαλής οικονομολόγος της Ευρωπαϊκής Τράπεζας Ανασυγκρότησης και Ανάπτυξης, επεσήμανε ότι το ρωσικό ονομαστικό κατά κεφαλήν ΑΕΠ, διπλάσιο από αυτό της Κίνας το 2013, ήταν πλέον πίσω.
“Το 2013 η Ρωσία ήταν μια χώρα υψηλού εισοδήματος και διαπραγματευόταν ενεργά την ένταξη στον ΟΟΣΑ. Η Ρωσία είναι τώρα πίσω στο καθεστώς μεσαίου εισοδήματος”, είπε.
Μια έρευνα πελατών της JPMorgan έδειξε ότι οι ξένες κατοχές ομολόγων σε ρούβλι βρίσκονται στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο δεκαετιών. Οι επενδύσεις σε μετοχές δεν επέστρεψαν ποτέ σε απόλυτες τιμές στα προ της Κριμαίας επίπεδα, εκτίμησε η Copley Fund Research.
Το ασφάλιστρο που ζητούν οι επενδυτές για να κρατήσουν χρέος σε ρωσικό δολάριο αυξήθηκε την Πέμπτη σε πάνω από 13 ποσοστιαίες μονάδες πάνω από τα ομόλογα των ΗΠΑ, σχεδόν τριπλάσιο από τον μέσο όρο των αναδυόμενων αγορών.
«Οι κυρώσεις θα αναγκάσουν τη Ρωσία να αυτοχρηματοδοτεί όλο και περισσότερη δραστηριότητα, περιορίζοντας τις επενδύσεις στη βιομηχανία και τον στρατό», δήλωσε ο Jeffrey Schott, ειδικός στο εμπόριο και τις κυρώσεις στο Peterson Institute for International Economics.
Οι μεγαλύτερες επιθέσεις θα μπορούσαν να περιλαμβάνουν τον τερματισμό της ρωσικής πρόσβασης στο διεθνές σύστημα πληρωμών SWIFT και την οριστική απαγόρευση των επενδύσεων στη Ρωσία.
Η απώλεια πρόσβασης στο SWIFT θα περιέπλεκε τις πληρωμές για εξαγωγές και εισαγωγές και θα μπορούσε ακόμη και να αποτρέψει την πληρωμή κουπονιών ομολόγων, προκαλώντας τεχνική αθέτηση. Οι κυρώσεις των έργων της JPMorgan θα μειώσουν έως και 3,5 ποσοστιαίες μονάδες από την αύξηση του ΑΕΠ το δεύτερο εξάμηνο του 2022.
Η περιορισμένη πρόσβαση σε ξένα κεφάλαια αφήνει τις εταιρείες πετρελαίου να εξαρτώνται από συμφωνίες προπληρωμής και να αντιμετωπίζουν σημαντικά υψηλότερο κόστος κεφαλαίου, πρόσθεσε η τράπεζα.
Η αργή διάβρωση του βιοτικού επιπέδου κινδυνεύει επίσης να πυροδοτήσει τη λαϊκή δυσαρέσκεια, απειλώντας μια κυβέρνηση που έχει ήδη αντιμετωπίσει σποραδικές διαμαρτυρίες. Η διάχυση μπορεί να είναι αναπόφευκτη.
«Το Autarky δεν είναι συνταγή για πρόοδο», έγραψαν αναλυτές της επενδυτικής τράπεζας Berenberg. «Η αντιμετώπιση μιας βαριά οπλισμένης Ρωσίας που βυθίζεται σε σχετική οικονομική παρακμή θα παραμείνει βασική πρόκληση για την Ευρώπη και τις Ηνωμένες Πολιτείες για το ορατό μέλλον».
($1 = 87,0620 ρούβλια
Πηγή: reuters
